上市业绩没挺过两年即大变脸，美图诠释什么是“照骗”？
李章洪LZH
因隐私问题被中国消费者协会点名，预计2018年业绩巨亏，美图公司（1357.HK）股价29日暴跌。
当天，美图公司小幅高开后，持续低走，http://www.yixiin.com/news/尾盘报收3.39港元，大跌15.88%，市值142亿港元。这是美图公司股价低位的一次闪崩，创其2016年12月上市以来新低，市值较去年近千亿港元的高点已蒸发逾八成，较发行价8.5港元也早已腰斩。
暴跌前一天，中国消费者协会（下称中消协）在京召开新闻发布会，通报10类100款App个人信息收集与隐私政策测评情况。
该100款App源于中消协此前开展的消费者需求调查以及评测专家组建议。所有被测评App均在9月1-3日期间从App Store、安卓市场下载，同时对App的用户协议、隐私政策进行录屏取证。
测评报告中，美图秀秀被作为典型案例点名。报告显示，美图秀秀App涉嫌过度收集可识别生物信息、财务信息等。同时，美图秀秀在向第三方提供个人信息时，亦未说明双方所承担的相应责任。
对此，29日美图公司在接受《证券时报》采访时回应称，公司极其重视对用户信息和隐私安全的保护，用户信息的获取、沉淀、使用和分享，都会在严格遵守相关法律法规的前提下，做到用户知情和同意，做到不过度采集，绝不会滥用数据。
除个人信息收集与隐私政策质疑，今年以来，美图公司还因亏损扩大、月活跃用户数据下滑等，被多家券商下调了投资评级。如，中信证券在年中时已将美图公司评级下调至“持有”，目标市值181亿港元，对应目标价4.31港元。瑞信亦维持对美图公司的“中性”评级，并将目标价由10.6港元降至4.7港元。
财报数据显示，2017年起，美图公司月活跃用户数出现下滑趋势。2017年中报显示，截至今年二季度末，美图公司的月活跃用户数由去年同期的4.16亿人，进一步下滑至3.5亿人，降幅达15.9%。其中，中国大陆地区月活跃用户数跌落至2.43亿人，下降20.2%。
与月活跃用户数相对应，公司上半年实现营业收入20.52亿元，同比下降5.86%，净亏损1.27亿元。同时，美图公司预计，公司2018年下半年的净亏损额将在1.27亿元的基础上进一步扩大。
11月19日，美图公司发布盈利警告称，根据截至10月31日的管理账目评估，公司预计2018年度净亏损额将在9.5亿元至12亿元之间。财报显示，整个2017年，美图公司的亏损尚为1.97亿元。
美图公司称，导致净亏损扩大的原因之一是智能硬件分部的收入?p少。数据显示，美图公司2017年推出了5款新机型，而2018年仅为1款。美图手机的销量及出货量减少。同时，由于市场竞争激烈，美图公司将部分机型的售价调低，导致毛利润快速下降，甚至出现亏损。
尽管互联网业务毛利润持续增长，但美图公司预计该增长无法抵消智能手机业务带来的下滑。压力之下，美图公司决定将美图手机“嫁”给小米。
根据双方签署的战略合作协议，美图公司将授予小米美图品牌的全球独家授权，以及与所有未来美图品牌的智能手机及某些智能硬件产品相关的技术和域名的全球授权。此外，未来将由小米负责双方合作智能手机的设计、研发生产、销售运营等。而美图公司仅负责合作机中与图像相关的算法和技术。
双方合作分两个阶段。第一个阶段内，一旦合作手机销量达到指定数量，美图将收取每部合作机销售毛利润的10%，直至分成累计达到指定金额。第二阶段截至合作起30年届满，美图将有权向每一部销售的合作手机收取一笔特定的费用，每年保底金额为1000万美元。
从长远看，与小米的合作似乎是一笔只赚难赔的买卖，但于短期而言，该合作或给美图公司带来亏损。美图公司称，此项合作预期将产生若干与重组现有智能手机业务相关的开支。
此外，为实施“美和社交”的新战略，美图公司已决定于11月30日关闭旗下电子商务平台美图美妆。根据美图公司与寺库集团、TryTry公司三方达成的战略合作备忘录，美图美妆App将由寺库投资的美妆电商TryTry运营。
TryTry将负责美图美妆平台的品牌推广、货品采购、销售、发货、客服等全面管理。美图旗下App矩阵将继续为美图美妆电商平台导流。
