从1月17日召开的2014年货币信贷工作会议的内容来看，央行提醒货币信贷部门1月份前期贷款增长较快，而临近春节，现金需求将增加较多，金融机构要加强流动性和资产负债管理，“要合理安排贷款投放节奏，防止资产过快扩张。”
较往年不同的是，2014年1月集元旦与春节两个节日于一身，“双节”之下资金大进大出，银行体系的流动性考验将空前严峻。
另一方面，货币基金收益率在年初却不降反升，连连攀高。与货币基金收益率密切相关的是银行间市场的资金面状况，资金的紧缺直接推升利率，但这又与年初银行快速放贷出现了矛盾。那么到底是银行不差钱、货基收益虚高，还是本年度依然流动性偏紧而银行贷款冒进呢？
“紧张”与“奔放”的银行数据
“从历史上来看，每当临近春节，跨节现金需求将开始逐渐上升，从1月中旬开始回购利率会逐步上升。由于今年春节正好在1月末，理论上取现的高峰完全体现在1月份。”民生银行金融市场部研究员马跃表示，居民取现会降低银行的超储率，这仍会对流动性形成较为明显的影响。
双节压力下的一月，果然不一般。
本周一，受春节前的现金需求推动，银行间市场七天回购移动平均利率升至6.39%，较上周五收盘点位高逾200个基点，继去年6月“钱荒”后再次突破6%，创去年12月24日以来最高水平。
当日银行间市场资金价格量增价涨，资金需求加大。全天质押式回购成交5938亿，较前日增加逾13%。同日，各期限利率也继续上涨。隔夜上海银行间同业拆放利率（Shibor）报3.8880%，大涨107.10个基点；7天Shibor报6.3290%，大涨155.30个基点；3个月Shibor报5.5893%，上涨0.25个基点。
为了缓解市场流动性，周二，央行公开市场进行1800亿元人民币21天期逆回购操作，进行750亿元人民币7天期逆回购操作。这是自去年12月23日后第一次向银行间市场注资。
此外，央行还创新性宣布开展分支行常备借贷便利（SLF）试点，向中小金融机构提供流动性支持。同时，央行已经通过SLF向大型商业银行注资1200亿元。
市场人士称，从通过SLF向中小金融机构支持流动性，到新增21天逆回购询量，上述事件均明确表明央行春节前的态度，即保障春节前流动性供给，熨平节前资金波动。
但另外一方面，银行快速的放贷却看不出丝毫的“钱紧”。
据国内某媒体报道，截至1月12日，工农中建四大行新增人民币贷款约3200亿元，显著高于去年同期2700亿新增；且如此集中放款是在四大行存款流失5500亿的基础上逆势完成的。照此速度，今年1月，金融机构新增贷款料将超过1万亿元。历史数据显示，2013年1月新增贷款1.07万亿元。
诱人的收益
今年的货币基金很不寻常。
截至1月21日，各只互联网平台的货币基金7日年化收益率都高的诱人。支付宝旗下的余额宝收益率6.4316%，腾讯微信旗下的理财通收益率7.3380%，百度理财旗下的百赚收益率7.066%，网易现金宝收益率6.494%。
无疑，与货币基金收益率密切相关的是银行间市场的资金面状况，资金的紧缺直接推升利率，货基收益由此连连攀升。
据业内人士介绍，通常银行在应付完年末的存贷比考核后，同业存款和协议存款的利率就会下降，货币基金的收益也将随之回落。“但是，今年真的很特殊。”
央行调查统计司司长盛松成日前亦公开表示，“互联网金融快速发展加大了银行的压力，银行必须以高利率与互联网金融产品竞争，这会直接推高市场利率。”他预计，在利率市场化推进、投资需求上升和美国退出量化宽松等内外因素的“夹击”下，未来的利率水平将呈现趋势性上升。
流动性表现真的矛盾？
两者的势头看似都很猛，但是对于处在跷跷板两头的数据来讲，终究要分出谁上谁下。未来谁会笑傲江湖？什么力量左右其中？
对于商业银行快速放贷，山西财经大学教授王丽珠认为，每年1月份贷款规模加大已成常态，因为商业银行在前一年年底用完贷款指标，贷款需求压制比较厉害，第二年年初就会将前一年没有满足的信贷需求投放出去，一般数字都会比较大，商业银行在年初放款，一定程度可以增加市场的流动性。
对于货币基金的高收益，基金业内人士认为，货币基金年初“疯狂”主要是因为市场资金面紧张和互联网金融的大势所趋。
但是在收益攀高、规模扩张背后货币基金又有多少水分？
“一季度过后，规模缩水80%的货币基金并不鲜见。”海通证券基金分析师王广国表示，由于年底基金公司大量冲规模，因此来年一季报中出现货基大规模缩水是业内的普遍现象。
