继1月8日大跌23.27%后，1月9日该股开盘就封跌停。而截至当日所谓徐翔一家大赚4732万的神话其实只是“镜中花”
一出精彩大戏，往往猜得出开头，猜不出结局。很少有人会想到退市股ST长油（601975.SH）时隔四年之后还能满血复活。不过这个世上从无完美，恢复上市交易首日其股价即现大跌，而在第二个交易日，该股开盘仍不出所料锁死在跌停板上。http://www.yixiin.com/news/
2019年1月8日，对于久等四年的118929户ST长油投资者来说，是个新生的日子。然而由于是重新上市的股票，首日交易不设涨跌幅限制，ST长油甫一开盘即受重挫。该股开盘价为2.81元/股，较4.31元/股开盘参考价下跌34.8%。所谓开盘参考价，一般是指重新上市的股票在股份转让系统或其他交易所最后一个转让日或交易日的成交价格。
进入连续竞价阶段后，ST长油价格出现上涨，两次触及临时停牌规定。但截至当日收盘，其股价报3.31元，仍下跌23.20%。全日换手率9.5%，成交额达5.71亿元。
作为全市场退市后重新上市制度的首单实践，ST长油受到了市场广泛关注。不过上市首日的大起大落或难重现，根据《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》，风险警示股票的涨跌幅限制为5%。因此，从1月9日起，其涨跌幅的限制将恢复为5%。另外依照规定，长油上市后仍然是“ST”股，直至公司披露2018年年报。
一切按照既定规则演变。1月9日，ST长油开盘即以跌5.14%至3.14元/股跌停，成交量来到70300手，成交金额达2207.42万元。
经历了2010年至2013年连续四年业绩亏损，2014年6月5日ST长油从A股退市，成为“央企退市第一股”。在此后四年多时间内，长油实施了一系列的脱困自救方法，从而逐步恢复持续盈利能力，并达到重新上市的要求。
截至2018年三季度，ST长油A股投资者近12万户。在其股东中，提前潜伏、精准抄底的徐翔家族将收益颇丰。徐翔家族在长油退市前就已杀入其中布局，合计持股2200万股，后由于公司在退市重整过程中进行过债转股，原股东需让渡10%，目前徐翔一家持股量在1980万股。市场估算其平均持股价格在0.75元/股。按照1月9日3.14元/股的收盘价，截至当日浮盈4732万元。当然，考虑到徐翔家族相关资产仍处冻结状态且ST长油股价依旧有下行空间，所以这笔不菲收益只能算作“镜中花”。
另外在ST长油的前10大股东中，中国外运长航集团有限公司作为控股股东，持有ST长油27.02%的股份。其余则为银行系股东，包括中国建行江苏分行、中国银行江苏分行等。数据显示，ST长油12家重整金融机构债权人股东合计持股17.67亿股，占公司总股本35.18%。
据悉，为稳定股价，中外运长航已承诺在ST长油重新上市后，6个月内如果连续20个交易日收盘价低于基准价格（4.31元/股）的50%，即2.16元/股，其持有的ST长油股票锁定期将自动延长6个月。与此同时，12家金融机构债权人也承诺其重新上市后12个月不减持。
据该公司财报显示，2015年、2016年和2017年，该公司扣非净利润分别为6.1亿元、5.2亿元和3.7亿元。归属母公司股东的净利润增长率分别为249.04%、-10.82%及-26.65%。不难发现，其净利润呈现逐年下滑的态势。
从其最新公布的第三季报看，该公司前三季度实现营业收入24.90亿元，同比下滑9.20%，归母净利润为2.20亿元，同比下降27.21%；特别是进入第三季度，其营业收入同比下降13.23%，归母净利润同比大幅下降86.9%。
另据ST长油预测，其2018年全年净利润为2.94亿元，2019年至2021年的预测净利润分别为2.25亿元、2.46亿和2.51亿元，对应的各期营业总收入分别为33.74亿元、34.8亿元、35.6亿元、35.79亿元。
目前，ST长油总股本数为50.2亿股，无限售流通股为19.0亿股，以1月9日3.14元/股开盘价计算，其总市值为157.73亿元，市盈率48.7倍。http://www.yixiin.com/ad/
《投资时报》记者查阅上交所和深交所的最新数据注意到，截至2019年1月7日，各市场的平均市盈均低于ST长油，其中上证为12.62倍，深证为20.52倍，中小板为23.2倍，创业板为32.78倍。沪深两市中水上运输业的加权平均静态市盈率为15.74倍，中位数为27.29倍。
除了净利润逐年下滑、估值偏高，还有一点值得注意，即ST长油在三板市场曾受到爆炒。其从上交所退市时股价为0.83元/股，在三板市场的价格一度升至4.31元/股，涨幅高达419.28%。此次重新登陆A股市场，是否会遭遇如三板一样的情况，还有待观察。
