随着年底临近，流动性重现分层现象，21日，交易所与银行间资金利率出现一定的背离，交易所市场资金价格整体明显上涨，7天期回购利率一度涨至7%。面对年底金融市场波动更明显，国债逆回购交易提供了有吸引力的短期无风险收益。
21日，银行间市场上资金利率两头跌、http://www.yixiin.com/spread/ 中间涨的现象比较明显。隔夜和7天期回购利率均延续下行，跨年的14天和21天期回购利率继续涨价，14天品种价格上行最明显，21天期回购利率上行后最高。
交易所市场资金利率则几乎是全线上涨。截至收盘时，上交所隔夜回购利率上涨34.5bp，2天、3天、4天、14天和28天期品种均上涨逾20bp，7天期品种大涨243.5bp至6.17%，盘中最高涨至7%，唯有91天品种小幅下行5bp。
业内人士指出，年底财政支出可期，银行体系流动性总量有保障，但结构性波动可能难免，交易所资金市场可能面临较大波动风险。从以往来看，每到季末，银行受制于考核因素，即便自身流动性充足，向非银机构出借资金的意愿也不强，一些非银机构被迫转向交易所回购市场融资，从而可能加剧交易所资金供求矛盾，引起资金利率大幅上涨。http://www.yixiin.com/news/
他表示，由于年底资金面承压，股债资产往往难有较好表现，对于资金有富余的投资者，可适当考虑参与国债逆回购交易，在等待市场调整后机会的同时，获取无风险收益。
