12月11日，＊ST长生公告称，深交所拟对其实施重大违法强制退市。同时，＊ST长生也收到了证监会的《行政处罚决定书》，公司高管高俊芳等4人被终身市场禁入。
＊ST长生成为退市制度推出以来第一家因重大违法被强制退市的http://www.yixiin.com/news/上市公司，具有标志性意义。退市制度已执行多年，但真正退市的上市公司并不多。有些要退市的公司利用“壳资源”“重组”摇身一变，成了“好公司”。因此，之前有很多投资者认为，监管机构不会真的让上市公司退市。
今年7月份证监会发布实施退市新规，对退市制度作出三方面修改完善。随后，深交所正式启动对长生生物重大违法强制退市机制。直到12月11日，＊ST长生公告将被强制退市。监管层这一系列动作，释放了一个信号，那就是我国今后将严格地执行上市公司退市制度。
＊ST长生被强制退市，对于上市公司是一个警示。上市公司必须守法经营，不能违法，违法就要受到处罚。同时，对投资者也是一个警示，疯狂炒作退市公司股价不可行，投资者应该看清楚，要买优质股，不要买垃圾股。
退市新规严格执行，真正实现了该退市的退市，这样股市才能活起来，才能优胜劣汰，才能避免劣币驱逐良币。退市制度必须实施，但也应当考虑让投资者减少损失。＊ST长生股东为2.48户，退市造成的所有后果，所有损失都由投资者来承担，不公平也不尽合理。建议退市公司应当承担一定损失，在股票交易进入风险警示板后，应责成退市公司用一定价格回购全部流通股票。
我国资本市场发展到今天，对经济发展特别是企业成长发挥了很大作用。但是，我国资本市场还需要继续规范和完善，克服某些弊端。＊ST长生疫苗案件反映了加强信息披露制度建设的必要性。保护投资者，非常重要的一点就是加强信息披露制度建设。上市公司要给投资者一个明确、详细、正确的信息，让投资者判断是否投资。
资本市场长期存在的另一重要问题，是信用体系和诚信原则遭到破坏。操纵市场、内幕交易、虚假陈述等违法行为时有发生。要形成健康的资本市场文化，最重要的是建立诚信制度及合理的信用评估体系。无论上市公司、投资者，还是会计师事务所、律师事务所等第三方机构，都应加强诚信建设。http://www.yixiin.com/spread/
人们高兴地看到，今年监管部门在推动市场基本制度改革方面做了很多工作，完善了上市公司股份回购制度，深化并购重组市场化改革，规范上市公司停复牌，市场对于中小投资者更为友善。当前，我国上市公司质量也在逐步改善，投资者应保持冷静，作出理性判断。相信只要进一步完善资本市场制度，形成投资者保护机制，我国资本市场一定会得到健康平稳发展。（作者系北京大学金融与证券研究中心名誉主任，本栏目话题由今日头条提供大数据分析支持）
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