本报记者 杨坪 深圳报道
11月10日晚，证监会、财政部、国资委三部委联合发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》，进一步推动企业的回购热情。
据21世纪经济报道记者不完全统计，11月12日晚，便至少有16家上市公司发布了股份回购的相关公告。
企业回购的目的均包括“增强投资者信心”，“推动公司股价合理回归”等内容，但21世纪经济报道记者注意到，汹涌的回购队伍里，也出现了一些“反常规的队伍”。
日前，金达威（002626.SZ）一则低于公司当前股价的回购方案就遭到了市场热议，在其发布的股份回购预案中，公司打算以不超过12元/股的价格回购公司股份，但其公告日当天收盘时，金达威的股价已经达到12.54元/股。
有投资者指出，金达威将回购价定在公司股价之下，缺乏回购支撑股价意图的诚意。
11月12日，金达威董秘洪彦对记者指出，公司股份回购价格的制定，是结合公司实际情况及当前市场行情作出的决定，未来公司的股价走势难以预判。
预案价格低于预期
根据金达威在11月9日发布的股份回购预案显示，其拟在未来12个月内，以不超过12元/股的价格回购公司股份，回购资金额度为1亿-2亿元，资金来源为自有资金或自筹资金。
然而，自11月2日起，金达威一直稳定在12元以上，11月12日，公司股价再度上涨3.03%%，报收为12.92元。
21世纪经济报道记者注意到，回购方案出台后，东方财富股吧有多名投资者对此提出质疑，认为“公司明显并不想回购公司股份”，或意指“当前股价还没有跌够”。
事实上，金达威账面并不缺乏回购可用的资金，今年以来，由于维生素价格维持较高景气度，金达威业绩显著提升，现金流也颇为充沛。
根据公开资料显示，2018年前三季度，金达威实现营业收入20.79亿元，同比增长51.62%，实现扣非净利润6.29亿元，同比增长176.96%。经营活动产生的现金流净额则为5.68亿元，同比增长70.89%。
截至2018年9月底，金达威账面货币资金高达4.90亿元，现金及现金等价物余额2.26亿元。
但相比于其他上市公司远高于公司股价的回购预案，金达威的“出手”似乎过于吝惜。
但在洪彦看来，这是公司谨慎考虑之下做出的决定，““董事会的决策是一个非常严肃的问题，要考虑方方面面的原因，而非单一目的。今天公司股价在12块以上，但是谁能保证一直飘红呢？股价是一直波动的，我们考虑了公司、市场情况做出了谨慎的决策。”
洪彦强调，公司做出回购决策，是希望给市场信心，但是股价是受多方因素影响形成的结果，投资者希望所有人都能通过公司挣钱，但在波动的市场行情中，没办法满足每个股东的需求，不能保证股价一直上涨。
回购难实行
金达威的行为并非个例。克明面业就曾因股份回购价格上限低于公司二级市场股价，回购股份方案难以顺利实施。
10月22日晚，克明面业（002661.SZ）调整股份回购价格上限为12.5元/股，拟在2019年5月6日之前，回购公司股票，拟回购资金总额不超过人民币2亿元。
但10月22日收盘时，克明面业股价已经达到13.07元，此后数十天时间里，克明面业尽管股价一直处于波动状态，但股价仅在10月30日短暂击穿12.30元，其余时间均保持在12.5元以上，至11月12日晚收盘，克明面业股价为13.13元。
事实上，在此次回购价格调整之前，克明面业就曾因股价长期高于回购价格上限，股份回购一直没有明显进展。
“其实我们在4月份发布股份回购预案的时候，公司股价只有11.46元，且处于下行状态，我们认为公司价值被严重低估，为稳定股价，发布预案以不超过12元/股的价格回购股份，回购金额上限为两亿元。”11月12日，克明面业证券部人士对以投资者身份致电的记者指出。
然而回购还没有执行，“预案”的提振效果就已非常明显，在发布回购预案的下一个交易日，克明面业股价大涨8.39%，此后不断走高，一度冲高至16.47元。随后的六个多月时间里，克明面业仅五个交易日收盘价低于12元/股，公司的股份回购计划也难以实施。
截至11月3日，克明面业股价回购股份数量仅为41.70万股，回购金额合计495.46万元，与两亿元的回购上限相去甚远。
据该证券部人士介绍，公司意识到此前的股份回购计划机会很少，且即将于11月7日到期，于是在10月22日调整了股份回购方案，将回购期限从6个月延长至12个月，回购价格调高为12.5元。
对于公司的表态，有部分投资者仍保持怀疑。
11月12日，深圳一家大型券商营业部经理就向21世纪经济报道记者反映：“这种雷声大雨点小的回购其实我们的投资者已经见怪不怪了，一些企业发布回购预案，很可能只是为了在二级市场制造效果拉动股价，稳定股价的目的已经达到了，后续再拿钱的意愿就不强了。”
