本报记者 林荣华
受市场走势疲软影响，投资者情绪不佳，6月份股票基金和混合基金的发行也处于低谷。但从此前经验看，在2016年大盘两次较长时间处于3000点以下时期成立的股票型基金，收益率和盈利比例显著高于当年基金的整体水平。业内人士认为，整体估值处于底部区域使当前A股长期配置价值凸显，建议投资者树立长期投资理念，避免简单依据市场情绪高低追涨杀跌。http://www.yixiin.com/spread/
基金发行量锐减
据好买基金网数据，上周新成立基金7只，数量较前一周的13只有所下降；募集规模共计17.69亿份，较前一周的1094.74亿份大幅下降，规模数量均创近两月新低。事实上，6月份的基金发行已经处在今年以来的低谷。据Wind数据统计，上半年发行的开放式股票基金和混合基金共有346只，其中6月份仅发行40只，不及1月份90只的一半，也远低于上半年的月均值。虽然弱市下基金发行数量减少并不意外，但从近几年经验看，3000点以下成立的基金却表现出更强的赚钱能力。
2016年以来，沪指收盘点位较长时间低于3000点的次数只有3次，前两次均发生在2016年：第一次是1月13日至3月18日，最低下探至2638.3点；第二次是4月20日至7月4日，最低下探2780.76点。两次均持续了2个多月时间。按Wind数据统计，这两次大盘低于3000点的时间内，共发行了35只开放式股票型基金，截至今年7月17日，其平均收益率为9.08%，取得正收益的基金占比为60%。相比之下，2016年全年发行的开放式股票型基金中，可统计的115只基金截至今年7月17日的平均收益率仅为1.95%，取得正收益的基金占比为53%。同样，从发行数量看，在大盘低于3000点的4个多月时间里，股票型基金发行仅35只，显著低于当年月均值。
“很多普通投资者都是在市场热起来之后，看到别人通过基金赚了钱才想着买基金。这相当于根据市场情绪进行择时，是盲目和不科学的。当前大盘估值处在底部区域，虽然短期依旧可能承压筑底，但长期看肯定是向好的。甚至可以说，现在入场，两三年后大概率是挣钱的。”某公募基金混合型基金经理表示，“在此次下跌中我们已经逐步提高了权益资产配置比重，目前股票仓位已满。如果市场下跌导致股票仓位下降，还会进一步加仓补上去。”
建议定投指数基金
“在A股市场，如果是短期投资，因为较高的波动性，胜率都不会太高。”某大型公募基金指数基金经理表示，“解决这个问题，要么降低风险，比如购买股债平衡的混合基金，要么拉长投资期限，从而减少短期的恐慌。从5年、10年的长周期看，A股的回报率是很好的。”他认为，对于大多数普通投资者而言，投资资本市场只是生活很小的一部分，不应该占用太多时间，更不应该因为市场的短期涨跌而影响正常生活的心情。从这个角度看，普通投资者需要树立长期投资的理念。
“在具体的投资策略上，可以选择定投费率更低的指数基金，并依据自身对回撤的容忍度设置好止盈点，更重要的是在低点时一定要坚持定投。”该基金经理说，“考虑到定投的时间一般都在2年以上，如果想要缩短定投的期限，除了降低止盈点，还可以根据大盘的估值水平选择定投时机。例如，在大盘估值水平低于历史均值时再开始定投，从而增加胜率、减少等待时机。”他表示，在指数选择上，可以选择沪深300或是中证500。“目前中证500估值处在近10年来的底部区域，医药、化工、计算机、电子等领域的个股占比近三分之一，整体盈利增速明显。” http://www.yixiin.com/ad/
值得注意的是，当前市场的配置价值也得到了部分基金销售渠道的认可。某大型商业银行支行的理财经理表示：“目前股票市场的点位已经处于底部区域，看好未来2年至3年的表现。如果客户愿意承担较高的波动风险和较长的投资期限，我们会建议适当配置一些股票型基金。”该理财经理坦言，当基金销售异常火爆时，往往赚钱就不那么容易了，而到了需要吆喝才能卖基金的时候，反而是入场的好时机。
