6月26日，停牌三个月的中体产业(600158)对外公告了重大资产重组预案。http://www.yixiin.com/spread/根据预案，中体产业拟以约10亿元的价格收购中体彩科技等四家关联公司，而上述标的正是体育总局履行股改时注入优质资产的承诺。
作为体育总局控股得唯一一家上市公司，中体产业此次关联交易似乎另有深意。尤其是在体育发展“十三五”规划中明确深化体育类国有企业改革的背景下，不少业内人士认为，中体产业此次收购或成为体育类国企改革的范本。
10亿购四家体育公司
根据预案，中体产业拟通过发行股份及支付现金的方式购买中体彩科技51%股权和国体认证62%股权，拟通过支付现金的方式购买中体彩印务30%股权和华安认证100%股权，同时拟向不超过10名特定对象发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过5.05亿元。募集配套资金将以发行股份及支付现金购买资产获得核准为前提，是否能成功募集配套资金不影响本次收购资产。
四家标的公司合计作价9.94亿元，其中中体彩科技51%股权暂作价6.08亿元，中体彩印务30%股权暂作价2.45亿元，国体认证62%股权暂作价1.23亿元，华安认证100%股权暂作价1798.61万元。
据了解，中体彩科技主要从事中国体育彩票核心技术系统的自主研发和运营维护，为国家公益彩票事业提供技术保障。国体认证与华安认证的主营业务为体育行业的认证机构，而这无疑进一步完善中体产业的体育产业链的建设。
数据显示，此次收购的四家标的在过去两年业绩均保持了不错的增速，以其中交易价格最高的中体彩科技为例，该公司在2016年、2017年分别实现营收为3.00亿元、3.49亿元，同比增长16.27%，实现扣非后净利润分别为1757.95万元、5670.16万元，同比增长222.54%。
中体产业在预案中指出，本次重组完成后，中体产业的经营状况、业务规模、资产质量将得到进一步的提升，同时中体产业的持续盈利能力以及未来发展空间也会借由本次重组的助力，更上一个台阶。
与其他上市公司收购一样，为了维护广大投资者的利益，中体产业在预案中指出上市公司已与交易对方华体集团、装备中心、华体物业初步同意，如因在一定的利润承诺期未能达到约定的承诺业绩，华体集团、装备中心、华体物业应当按约定方式给予上市公司补偿。
履行优质资产注入承诺
值得注意的是，中体产业此次收购的四家标的的实控人均为国家体育总局，而此次收购也是体育总局履行此前承诺，对上市公司注入优质资产。
预案内容显示，此前在中体产业股权分置改革期间，体育总局承诺，将支持中体产业的发展。国家体育总局体育基金管理中心(以下简称“基金中心”)承诺在未来适当的时机，在符合国家法律法规的基础上，并履行相应的法律程序情况下，将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业。
不过2014年中体产业控股股东基金中心表示由于政策环境变化，已无优良资产可以注入中体产业，承诺无法兑现。基金中心承诺在三年内转让所持中体产业全部股份，由受让方履行承诺事项。经过两次公开征集，基金中心未能找到符合条件的意向受让方。http://www.yixiin.com/sell/
功夫不负有心人，体育总局最终通过自身控股的华体集团，也就是上市公司第二大股东代替大股东基金中心履行承诺，注入了优质资产。而从此次优质资产注入的动作来看，国家体育总局显然不会再继续转让所持中体产业股权。
中体产业也指出，目前中体产业股权较为分散，通过本次资本运作，体育总局对中体产业的控股地位将进一步提升。
体育类国企改革的范本
根据预案，上市公司此次拟交易方共21名，除华体集团等上市公司关联方外，其他为各地方体育局机关中心或体育管理中心等政府机关。通过此次收购，上述交易方手中交易标的股权将汇集到中体产业，显然，这是将国有经营性资产整合的表现，而中体产业则成了整体平台。
中体产业也在预案中透露，体育总局通过本次重组，将自身优质资产注入中体产业，扶持培育中体产业成为中国体育产业国家队和行业标杆企业，将大大深化体育类国有企业改革，提升体育产业领域中国有资产的价值，促进中国体育产业改革。
这似乎透露此次重大资产重组更深层的意义---关于体育类国企的改革。“ 国家体育总局在《体育发展‘十三五’规划》中对培育体育市场主体指明了方向：深化体育类国有企业改革，提升体育产业领域中国有资产的价值。”有市场人士表示，“在体育‘十三五’规划出台后，党和国家领导以及新任体育总局领导班子对于加速体育改革，建设体育强国持续关注，不仅加速了人才选拔、引进市场机制共同参与办体育等方面的改革，对于体育类国企改革也重点关注。”
事实上，关于体育类国企改革或者提升资产证券化在其他地方国企中也时常出现苗头，例如在上海国资委旗下拥有F1赛事运营的久事集团的体育资产何时注入其控股的上市公司强生控股，也一直是行业关注的焦点。
显然在此前经历了两次股权转让失败后，体育总局并不想再浪费时间，而是下定决心，通过兼并整合来激发国有经营性资产活力，从而让体育类国企改革进展实现关键跨越。
根据体育总局《体育发展“十三五”规划》，未来将着力扶持、培育一批有自主品牌、创新能力和竞争实力的骨干体育企业。深化体育类国有企业改革，提升体育产业领域中国有资产的价值。引导有实力的体育企业以资本为纽带，实行跨地区、跨行业、跨所有制的兼并、重组、上市。
而从此次重大资产重组的动作来看，体育总局或有意让中体产业承担起上述规划中骨干体育企业的角色。
中体产业也在预案中指出，体育总局以本次重组为契机，巩固加强及充分利用上市公司融资平台造血作用，提高体育总局国有经营性资产证券化水平，实现利用资本市场融资促进体育总局国有经营性资产做大做强，将中体产业打造成为中国体育产业标杆企业。
据了解，随着大众物质生活水平的不断提高，体育消费市场前景广阔。2014年国务院发布的《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》(即业界所称的“46号文”)，提出我国体育产业产值要从2013年的9533.73万亿元增加到2025年的5万亿元，按此计算，未来10年体育产业年均增长率要达到15%以上，而这对于中体产业而言无疑是巨大机遇。
