■择 远
上交所日前发布的一份纪律处分，将投资者赖国昌违规扰乱股价，参与炒作方大炭素的伎俩曝光。
经查明，2017年3月9日至2017年7月13日，投资者赖国昌名下证券账户在交易*ST八钢、新疆城建、庞大集团、石化油服、北方稀土等股票过程中，多次出现买入风险警示股票超限，以涨幅限制价格频繁、大量申报又频繁撤销申报等异常交易行为，严重扰乱了证券市场的正常交易秩序。2017年7月28日，赖国昌名下证券账户在交易方大炭素股票的过程中，再次出现了以涨幅限制价格频繁、大量申报又频繁撤销申报的异常交易行为，违规性质较为恶劣。上交所决定对赖国昌名下的相关证券账户实施限制交易3个月的纪律处分。
在笔者看来，这是监管层在打击违法违规行为过程中抓的一个典型，表明了监管层对这种炒作的态度。
我们看到，随着证券市场不断发展，新产品、新技术、新交易模式不断涌现，异常交易行为的表现形式也有所变化。诸如拉抬打压，虚假申报，涨跌幅限制价格大额申报，自买自卖、关联账户交易以及基金异常交易等花样手段层出不穷，对交易监管提出了更高的要求。而此前，沪深两个交易所就公布过针对几个针对异常交易行为的监管案例，这些案例，都是交易所在一线监管中重点打击的，也是游资大户日常炒作时最常发生的违法行为。
异常交易行为，严重扰乱了证券市场的正常交易秩序。以“强化尾市涨跌停趋势的虚假申报”为例，有投资者采取市场俗称“封涨停”的方式，刻意选择接近收盘时仍是涨停的股票，在明知成交概率很小的情况下，继续以涨幅限制价格大量、大额申报买入，强化涨停趋势直至收盘，以吸引更多投资者在下一交易日买入，而其自身趁机卖出。另外，投资者还可能借助“封跌停”行为，制造或加大市场恐慌情绪，诱使其他投资者次日低价卖出，自身趁机买入。
所以，对于这种行为，必须予以严厉打击。笔者经过对沪深两个交易所公布的数据进行统计后注意到，今年以来，截止到8月11日，上交所共对2989起证券异常交易行为进行调查；深交所方面，从4月24日至8月11日（深交所市场监管动态从4月24日当周开始公布），共计对815起证券异常交易行为进行调查。涉及盘中拉升打压股价、拉升打压股票收盘价格、涨跌停板虚假申报、超限买入风险警示股票、对倒等异常交易情形，并及时采取了自律监管措施。
笔者认为，不管是严厉打击异常交易行为，还是两个交易所“以案说法”，一方面有助于引导市场投资者树立合规交易理念，加深对交易规则知识的理解，使其正确认识到一些所谓“操盘技术”的市场危害性；另一方面，有助于增强中小投资者对各类异常交易行为的辨识能力，在遇到证券交易价格短期大幅波动时，进一步提高风险识别能力，避免盲目的“追涨杀跌”以致蒙受损失。
