下一步决定,比3.7万亿更重要
增发国债1万亿和提前下达的2.7万亿新增地方债根本不够看,也不关键。
关键是对地方化债的态度以及如何改革,并尽快把经济发展的大方向定了!
1
10月24号晚上,高层开完会便确定新增1万亿国债,并提前下达2.7万亿新增地方债。于是,不少人认为我们的经济政策拐点来了,不久就要搞量化宽松甚至财政赤字货币化......巴拉巴拉。
总之,似乎所有问题都围绕着印钱放水展开,好像水一放一切问题都解决了。
然而,笔者却不这么认为,我认为:市场夸大了这3.7万的力量,也夸大了放水的决心,更没有去把握问题的关键——高层对化债和改革的态度。
先来说一说这3.7万亿,为什么它不够看。
我认为起码有两个原因:
第一个是量,低估了解决居民手里没钱问题所需要的财政支出。
截止到今年9月,ZY+地方债券就发行了近15万亿,这15万亿不管是搞投资了还是借新还旧周转了,反正钱是已经花了。可是,居民没钱消费的内需不足问题解决到什么程度呢?
尚需努力!
9月社会消费品零售总额同比增速5.5%,比前三个月要好,但是依然在爬坡,还没有回到2019年的水平。
CPI同比增长再度归0,PPI仍然同比负增长。
用官话说,“经济有所回暖,但内需问题仍然不足。”
这次我们搞了3.7万亿,其中1万亿只有一半用于今年,2.7万亿属于提前批,允许你先把债发了钱筹集起来提前用,可是今年又能用多少呢?