媒体：特朗普的政治资本或被高估 新政面临多重约束[推荐]

特朗普即将开启第二任期，其“百日新政”备受关注。然而，特朗普的新政面临多重约束，包括内阁内部的派系矛盾、党内反对派势力以及联邦和州之间的利益冲突。这些因素可能导致竞选承诺难以顺利落地。

特朗普新政面临的约束主要体现在政策制定、执行和影响三个方面。在政策制定上，民主党及共和党保守派的反对力量可能迫使他在减税问题上做出让步。在执行层面，内阁派系的内耗、联邦与州政府间的冲突可能会制约贸易和移民等政策的执行力度。从影响上看，关税和驱逐移民措施可能会加剧滞胀风险，增加选票压力，考验政策实施的时机选择。

特朗普的政策执行能力可能存在预期差，政治资本可能被高估。虽然他提名了四名议员进入内阁，但众议院仅领先两个席位，这表明其在党内的统治力可能被高估。此外，29名保守派成员可能构成强硬的反对力量，内阁四大派系的内部矛盾也已初步显现，联邦和州的利益冲突仍然难以调和。

回顾特朗普1.0时期的政策，由于党内反对派的阻挠，减税法案被迫妥协，增加了2025年到期条款，导致减税对经济的提振作用弱于预期。2018-2019年间，美国企业资本开支意愿偏低，厂房和设备投资并未显著推升GDP增速。在移民政策方面，加州等多个蓝州强烈反对，拒绝与联邦执法部门合作；环保方面，纽约州和华盛顿州继续推进严格的环境法规和可再生能源目标；贸易方面，建制派部分缓和了贸易战的影响。

事后，关税政策给摇摆州选民带来了负面影响，中国反制措施则打击了特朗普的票仓。双重打击下，共和党在2018年中期选举中遭受了40年来最严重的失利，失去了众议院多数党地位，导致特朗普任期后两年的政策推行受到严重阻碍。