短短一天，有着“王一博概念股”之称的乐华娱乐（02306.HK)股价跌去近80%。
从本周一开始，乐华娱乐股价就一路跳水：1月15日跌超25%；1月16日更是跌上了热搜，一天内跌了约78%，市值蒸发约39亿港元（约合人民币36亿元）；1月17日开盘后继续下跌，截至17日下午14时，乐华娱乐股价又跌了9.45%。
股价闪崩，市场猜测纷纷。有市场声音认为，这或许与乐华娱乐经营太依赖王一博有关。不过，互联网产业资深投资人李先生（化名）告诉《每日经济新闻》记者：“这并非个例，自去年开始，这一两年上市的港股公司基本都经历了类似大跌，这类公司盘子小、流通股少，在解禁期来临时就会出现大变动。”每经记者注意到，乐华娱乐上市即将满一周年，这意味着，基石投资者的股份将在1月19日迎来解禁。
乐华娱乐股价为何突然闪崩？当天，每经记者就此向乐华娱乐创始人、董事长兼首席执行官杜华和乐华娱乐方面发去采访问题，截至记者发稿，暂未收到回复。不过，16日晚间，乐华娱乐发布公告，称公司经营正常，董事会并对集团未来发展前景抱有充分信心；持有股份的董事均未直接或间接、自愿或非自愿地出售或以其他方式处置其各自持有的公司之权益。
作为“王一博概念股”，早在上市之前，乐华娱乐的资本市场之路就一波三折，成功登陆资本市场后，高度依赖于艺人管理的收入结构也一直是其隐痛。虽然AIGC浪潮下，乐华娱乐将虚拟偶像视为“第二曲线”，但资本是否还愿意买单？
股价闪崩
或因基石投资者限售股即将解禁
“乐华娱乐的股价只有1.39港元了啊？”1月16日下午，一位媒体同行感叹道。而前一天，乐华娱乐的收盘价为5.73港元。截至16日收盘，乐华股价跌至1.27港元/股。
Choice数据显示，1月16日，乐华娱乐股价换手率高达12.18%，成交额超1.5亿港元；近5个交易日乐华娱乐股价累计下跌83.46%。
市场猜测声音纷至沓来。1月15日，乐华娱乐官方微博发布王一博先生名誉维权案件的进展说明称，近日有大量网络主体在各个平台持续发布王一博的涉嫌侮辱、诽谤性言论，涉嫌严重侵犯王一博先生的名誉权。
图片来源：乐华娱乐微博截图
“关于王一博名誉维权案件的进展说明，这可能是导致乐华娱乐股价大跌的一个重要因素。”中娱智库创始人兼首席分析师高东旭在接受《每日经济新闻》采访时称。
不过，李先生认为，如果只是因为王一博事件，股价不会跌这么多，这次一定不是业务层面的问题。
在他看来，乐华娱乐股价闪崩在港股市场并非个例。自2023年开始，近一两年上市的小市值港股公司基本都经历了类似大跌，例如港股KEEP（03650.HK）、粉笔（02469.HK）等，只是乐华娱乐这个案例的跌幅过于“刺眼”。
Choice数据显示，今年1月4日，KEEP股价当天跌幅超34%；粉笔股价在2023年6月19日~6月23日4个交易日跌幅均超10%，其中6月21日股价跌幅超38%。
“这些公司股价大幅下跌背后的本质逻辑相同，一方面是整个港股的大盘环境，另一方面是这类公司整体盘子小、流通股少，在半年或一年解禁期来临时就会出现这种大变动，亏损公司面临的波动更大。”李先生向每经记者分析。
李先生进一步解释，乐华娱乐上市时只发售了很少流通股，优势是比较容易控盘股价，只需付出很小的金额就可以保证股价的稳定性。但在港股解禁的时候，如果有投资者抛售，很容易交易量就接不住。
图片来源：乐华娱乐相关公告截图
