分析师:中国居民存了好多钱 多到银行都资产荒了 消费意愿下降【微发信息网】
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分析师:中国居民存了好多钱 多到银行都资产荒了 消费意愿下降

   日期:2023-01-10 01:08:16     来源:互联网    作者:微发信息网    浏览:90    
核心提示:2023年房地产和消费将呈现持续改善的态势,我国经济进入复苏阶段,居民存款也将陆续转化为消费、投资。银行板块有望迎来估值修复行情。

2023年房地产和消费将呈现持续改善的态势,我国经济进入复苏阶段,居民存款也将陆续转化为消费、投资。银行板块有望迎来估值修复行情。

分析师:中国居民存了好多钱,多到银行都资产荒了

分析师:中国居民存了好多钱,多到银行都资产荒了

核心观点

2022年1-11月累计新增居民存款14.95万亿元,同比多增6.93万亿元,创历史同期最高记录,沿海经济发达区域存款同比多增更为明显。同时,存款定期化趋势明显加剧,反映了居民对经济信心偏弱。我们认为居民存款高增核心原因是疫情冲击下居民收入增速下降,且未来不确定性加大,居民预防性储蓄意愿增强。同时,疫情对消费场景破坏较大、房地产市场景气度低迷,以及资本市场表现欠佳等因素,消费和投资行为难以开展,也会带来居民被动储蓄的增加。2022年银行存款规模实现了较好增长,负债稳定性加强,但实体融资需求疲软,导致银行资产荒进一步加剧。同时,存款定期化趋势明显,给银行负债成本也带来了较大压力,进一步拖累净息差,这也是银行下调部分期限定期存款利率的原因。

2006年以来我国单季度新增居民存款同比多增规模连续两个季度超过1万亿元的共有三轮,2008Q2-2009Q1,2018Q3-2019Q2,2022Q1-2022Q3(仍在延续),前两轮存款大增持续了四个季度,此后消费和房地产均呈现复苏态势,但第二轮受疫情冲击没有延续。当前随着疫情防控措施的优化,房地产政策以及消费刺激政策加码等稳增长政策的持续出台,我们认为2023年房地产和消费将呈现持续改善的态势,我国经济进入复苏阶段,居民存款也将陆续转化为消费、投资。银行板块有望迎来估值修复行情,维持行业“超配”评级。

 
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