原标题:央行上缴利润等于降准?不,两码事!
3月8日晚间,央行“向中央财政上缴结存利润超1万亿元”消息发布后,一时间市场关于“央行这么有钱”“央行的利润从哪里来”“1万亿大手笔”等热评接连出现。
与此同时,“央行上缴利润相当于50BP的全面降准”等观点也引起讨论。
央行上缴利润相当于降准吗?如何正确看待央行上缴1万亿元结存利润?央行上缴利润对后续降准会有什么影响吗?
植信投资研究院首席经济学家连平对此表示质疑:“这个说法有很大问题。”他认为,央行上缴1万亿元收入转为财政支出,使得积极的财政政策力度明显加大,对宏观经济必然会产生扩张效应,但这种效应是积极财政政策的扩张效应,而非宽松货币政策的扩张效应。“不能因为这1万亿元是央行上缴的,就说它具有降准的效应。”
央行上缴利润不等于降准
3月8日,央行发布公告称,按照中央经济工作会议精神和政府工作报告的部署,为增强可用财力,今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润,总额超过1万亿元,主要用于留抵退税和增加对地方转移支付,支持助企纾困、稳就业保民生。
之后,有观点认为,上缴1万亿元利润(财政支出之后)带来的基础货币投放规模相当于降准50BP带来的基础货币增加。
对此,第一财经采访了多位业内专家、学者,他们对上述观点并不认同。
连平认为,从行为性质来看,上缴结转利润是中央银行依法向中央财政缴纳利润的常规性操作,以国有资本经营收入的形式列入中央财政,用于一般公共预算支出。
而存款准备金制度是货币政策的重要工具,调降存款准备金率具有多倍扩张基础货币的功能。