美国对冲基金爆仓影响几何？全球银行业或损失逾60亿美元
美国对冲基金Archegos爆仓事件近日在全球引发投资者和监管机构关注微发信息网。分析人士表示，尽管该事件造成诸多金融机构损失惨重，引发股市波动，但应不会触发大规模金融危机。不过，路透报道称，，随着这一事件持续发酵，预计全球银行业可能因此损失逾60亿美元。分析人士指出，这一事件可能导致金融机构削减向基金及其他投资者提供的融资额度，推动资本市场去杠杆化，进而加剧市场波动。
野村证券（Nomura）和瑞士信贷（Credit Suisse）周一宣布，在这个数十亿美元的家族理财办公室上周因追加保证金通知违约后，这两家银行都预计将会遭受“重大”损失。野村证券和瑞士信贷都曾担任这家陷入困境的对冲基金的大宗经纪商。
但与此同时，同为经纪商的高盛、德意志银行和摩根士丹利则相对而言逃脱了惩罚，它们已经抛售了与Archegos追加保证金通知相关的头寸。据估计，追加保证金通知违约总共给这些银行造成了大约60亿美元的损失。报道称，其中几家银行已经就Archegos的问题进行了沟通，但有些银行在紧要关头开始抛售头寸，而另一些银行则被留下来承担责任。
美国证券交易委员会（SEC）的前律师马克·伯曼（Mark Berman）表示，监管机构将不仅关注微发信息网华尔街大宗经纪商如何允许Archegos以如此之高的杠杆率建仓，还将调查银行在信贷谈判和风险管理方面的集体做法。
卡斯商学院（Cass Business School）的银行与金融学教授托尔斯滕·贝克（Thorsten Beck）表示：“就监管而言，其实并不一定跟监管家族企业有多大关系——我是说，如果它们想要拿自己的钱去赌，那也没什么——而是因为这种押注是杠杆化的。”
“事实是，各个投行借出了太多的资金，而现在正试图以一种相当不协调的方式平仓，而我认为这就是必须要开始加强监管之处。”他说道。
贝克在接受采访时表示，有些监管机构可能会考虑对银行业务进行“围栏”（ringfencing）处理，以确保如果银行想要向Archegos等潜在的风险客户放贷，那么此类活动必须与商业银行和对实体经济有影响的部门分开。
自2019年1月起，英国的大型银行被要求在法律上将零售银行业务和投资银行业务分开，以防止金融体系的冲击对消费者银行业务产生负面影响。与美国1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》（Glass-Steagall Act）之下的旧法规不同，英国的新法规允许零售银行成为一个规模更大的银行集团的一部分，而后者也可从事投资银行业务。《格拉斯-斯蒂格尔法案》已于1999年被废除。
对于Archegos事件的影响，市场基本上抱有不以为然的态度，认为这只是个孤立的事件，因为到目前为止，似乎只有少数投行受到了影响。
安本标准投资公司（Aberdeen Standard Investments）的投资总监卢克·希克莫尔（Luke Hickmore）在其固定收益投资组合中持有瑞士信贷的债券，他表示，从股市周一的走势来看，这一事件的潜在冲击“很可能不足以给它们的资本缓冲带来压力，以至于达到监管机构必须要出手干预的地步”。
