图片来源:摄图网
12月27日,欲登陆港交所的丽年国际公布了最新招股书,拟发行5亿股,其中公开发售5000万股,价格处于每股0.25港元至0.31港元之间。
招股书显示,丽年国际是一家专注于消费电子产品的知名电子制造服务(EMS)供应商,而雾化器产品曾一度占据公司营收的“半壁江山”。不过在今年上半年,公司雾化器的业绩有所变化,占比一度缩减到34.2%。《每日经济新闻》记者注意到,丽年国际今年4月曾向港交所递交过一次招股书。
雾化器收入一度占总营收逾5成
招股书显示,丽年国际是专注于消费电子产品的知名电子制造服务(EMS)供货商,致力于为客户提供一站式解决方案全方位服务,包括设计开发与优化等,主要涵盖的应用范围包括雾化产品、电器、商业控件及暖通空调等分部,其生产设施位于东莞市长安镇。
财务数据显示,2016年至2018年,该公司实现的收益分别为6.88亿港元、12.33亿港元及12.57亿港元,呈增长态势,不过后两年增长幅度变小。今年上半年,公司营收出现了同比下降的趋势,由约7.1亿港元减少至5.28亿港元。
实际上,公司今年上半年的业绩变化或主要源自雾化产品分部业绩下滑。2018年上半年,雾化产品分部营收约为3.82亿港元,2019年上半年,锐减到约1.80亿港元,占总营收的比重也由53.8%减少到34.2%。
丽年国际表示,相比于2018年前6个月的营收,今年上半年雾化产品的收益减少主要由于自2019年1月起终止了与客户F的业务关系,而客户F主要销售预先填料的烟用雾化产品,包括香味雾化产品。
丽年国际的大客户较为集中,2016年至2018年以及2019年前6个月,公司前五大客户贡献的销售额分别占总收益的48.2%、65.2%、68.8%及70.9%。与此同时,最大客户的销售额分别占总收益的12.5%、24.6%、32.5%及31.3%。
值得注意的是,丽年国际也在风险提示中表示,公司的B客户为2019年前6个月的最大客户,不过或受美国电子烟行业政策影响,且客户B销售的雾化产品可添加含有THC的大麻,“倘消费者具健康意识而停止使用含有THC的雾化产品,或倘食品及药品监督管理局针对禁止使用含THC的雾化产品而实施更严格规定,我们或会失去客户B的销售额。”
所在行业竞争激烈
事实上,丽年国际处于EMS行业中,EMS主要是关于电子制造服务方面。欧睿报告显示,我国是全球最重要的电子制造基地,也是最大的电子产品出口国之一。且我国本身已逐步发展成为一个重要的消费者市场,进一步促进了EMS行业的发展。2018年,我国EMS行业价值达到1.46万亿元,预计EMS行业2019年的总价值为1.58万亿元。
丽年国际主要处于EMS行业中的消费类,该类别也占据了EMS行业的较大比重,2018年消费类EMS行业占EMS行业总额的56.3%,价值8227亿元。
不过,我国消费类EMS行业仍然非常分散。欧睿报告显示,尽管顶级参与者拥有相对较大的市场份额,但其余参与者的份额则非常小。我国消费类EMS行业由跨国公司主导,前两大参与者目前占据了33.1%的市场总份额。丽年国际是中国15大消费类EMS供应商(按2018年的收益计)中唯一一家未上市的公司,不过在行业中的占比相对较小,只有0.1%。
丽年国际表示,未来将加大面向北美、欧洲以及中国主要消费类EMS行业厂商的销售及营销力度。招股书显示,当前美国及英国是公司的主要市场,2016年至2018年以及2019上半年,合并收益分别占按产品交付位置划分的总收益的56.5%、71.7%、75.4%及81.4%,其中,美国为收益主要来源,占比分别是39.0%、62.1%、63.7%及61.2%。
中泰国际策略分析师颜招骏对《每日经济新闻》记者表示,公司在国内的市占率只有0.1%,从市场份额看,丽年国际有较大的提升空间,但是考虑到公司的主要收入来源是雾化产品,行业潜在增长的前景并不具有吸引力,另外,公司市值小,集资额不多,但估计在市场气氛下仍会吸引一些打新的投资者参与,“上市初期公司可能会有好表现,但港股市场并不偏好工业股,公司未来出现超过市场的表现的机会或较少。”
关于丽年国际对雾化器等产业未来的规划以及如何应对EMS行业激烈的竞争等问题,《每日经济新闻》记者向公司发去了采访函,但截至发稿,未收到回复。
每日经济新闻