资料图 刘航 摄
《报告》指出，当前我国金融体系以银行为主导，货币政策传导的中枢在银行，人民银行通过货币政策操作的市场化方式，激励和调节银行贷款创造存款货币的行为是有效的，货币政策仍有很大空间，央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大，没有必要实施所谓量化宽松(QE)政策。http://www.yixiin.com/news/
《报告》称，下一阶段，人民银行将继续根据经济金融发展和金融宏观调控需要，不断完善人民币发行机制，疏通货币政策传导渠道，并以此促进金融更好地支持实体经济发展。
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央行：稳健货币政策并不意味着货币条件维持不变
中国人民银行今日（21日）发布了 《2018年第四季度中国货币政策执行报告》。在《报告》的专栏中，央行强调，继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变。
《报告》指出，继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动，在上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。
具体来说，从数量上看，M2和社会融资规模增速应与名义GDP增速大体匹配；从价格上看,利率水平应符合保持经济在潜在产出水平的要求。在总量适度的同时,还要适当运用结构性货币政策工具发挥定向滴灌功能,优化流动性的投向和结构,促进结构性调整和改革。
近期，个别声音质疑央行的近期的一系列操作是中国版量化宽松（QE）。对此，央行在《报告》中回应，“货币政策仍有很大空间,央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大,没有必要实施所谓量化宽松（QE）政策。”《报告》认为，当前,我国金融体系以银行为主导,货币政策传导的中枢在银行,央行通过货币政策操作的市场化方式, 激励和调节银行贷款创造存款货币的行为是有效的。
《报告》还介绍了今年1月降准等政策落地后，目前金融机构的存款准备金率情况。《报告》指出，目前金融机构存款准备金率的基准档次大体可分为三档,即大型商业银行为 13.5%、中小型商业银行为 11.5%、县域农村金融机构为 8%。
其中，大型商业银行包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮政储蓄银行 6 家。中小型商业银行主要包括股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、民营银行和外资银行。县域农村金融机构主要包括农村信用社、农村合作银行和村镇银行。
在基准档次的基础上，央行还实施了普惠金融定向降准政策和新增存款一定比例用于当地贷款的相关考核政策。《报告》介绍，综合上述政策,目前 6 家大型商业银行均至少达到普惠金融定向降准第一档标准,实际执行存款准备金率为12%和13%;中小型商业银行实际执行存款准备金率为10%、11%和 11.5%；县域农村金融机构实际执行存款准备金率为7%和8%。绝大部分金融机构都适用优惠的存款准备金率。目前政策性银行执行7.5%的存款准备金率，财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司执行6%的存款准备金率。全部金融机构加权平均存款准备金率约为11%。http://www.yixiin.com/spread/
