争议中上市的小米集团（1810.HK），今日（8月22日）下午公布了其登陆港股后的首份中期业绩报告。
中报显示，小米集团2018年二季度营收实现452.36亿元，同比增长68.3%；经调整后纯利为21.17亿元，同比增长25.1%。此前小米招股书中公布的数据显示，2018年一季度实现营业收入344.12亿元，经调整后的纯利为16.99亿元。
投资界相关人士向《投资时报》记者表示，在小米集团的首份中报里，除去营收、利润等数据外，http://www.yixiin.com/spread/ 引起他们关注的还有本季高达75.92亿元的经营亏损，同比大降307.5%。
《投资时报》记者了解到，小米集团2018年二季度行政支出高达104.57亿元，较上年同期的2.29亿元激增45倍。高额的行政费用直接导致了小米的经营利润由上年度同期的盈利转为亏损。据悉，费用激增原因主要为二季度的行政费用包含了小米上市前向雷军支付的99亿元以股份为基础的薪酬——即曾引起热议的所谓雷军“不知情”的股权激励。
据摩根大通此前预测，小米集团今年二季度经调整后的纯利应为17亿元。并预计其二季度智能手机保持增长，销售量按季升16%（同比上升51%），而这主要受惠于拓展欧洲市场和东南亚市场。
但小米公布的中报数据显示，其手机销量增长未及机构预期。据悉，小米集团二季度智能手机业务收入达305亿元，同比增长58.7%；手机销量为3200万部，同比增长43.9%，没有达到摩根大通此前预计的同比上涨51%的水平。
实际上，小米在近年来手机销量增长的主力地区——印度，正面临严峻挑战。根据第三方机构counterpoint的调研数据显示，2018年二季度三星在印度地区已经超过小米，重新成为智能手机市场出货量第一，市场份额则达到29%。
另有机构Canalys在调研报告中指出，小米手机在今年二季度出货量略高于三星。虽然不同调查机构之间存在一定差异，但三星对印度市场展现的重视，正对小米集团构成极大威胁。
据悉，印度是三星除美国外最大的手机销售市场。今年7月9日三星宣布激活印度北方邦诺伊达的智能手机制造工厂，扩建完成后其将成为全球最大的手机制造工厂，手机年产量将达到1.2亿部。
对于上市后的第一份业绩报告，市场投资者仍然表现了信心。8月22日，小米集团以17.78港元/股的价格高开，较上一交易日收盘上涨2.18%；截至收盘，小米集团报收17.68港元/股，较上一交易日收盘上涨1.61%。
不过，小米集团股价自上市以来出现较大波动。7月9日上市首日即宣告破发，16.6港元的开盘价较发行价下跌2.35%，对于港交所同股不同权新政下的第一股而言，这样的表现并不能令人满意。此后小米集团股价虽然一度涨至22.2港元/股，但迅速由高点回落，并一度跌落至15.52港元/股。
实际上，小米集团一直面临着较大的沽空压力。阿斯达克财经数据显示，就在中报出来前一日的8月21日，小米集团沽空比例为16.45%，位列同类型公司第二位。此外，沽空金额为2.14亿，沽空成交金额为13亿，五日内沽空比例为23.2%。
互联网服务业务是小米利润的重要来源，最新中报显示，该业务在今年二季度收入同比增长63.6%，达到40亿元。小米互联网服务收入主要包括流量变现获得的广告收入、运营线上游戏的分成收入、互联网金融收入以及其他。
正是这项对小米集团而言十分重要的业务，在上市不久后即遭遇黑天鹅。据悉，近日有不少小米用户对媒体爆料，他们通过小米VIP和小米运动APP的推广活动，下载了一些P2P理财产品。但这些曾在小米推广中出现的P2P平台，其中有十多家于近期暴雷，出现负责人跑路情形，令信任小米平台的用户遭到不小损失。
忠诚的“米粉”被小米集团一直视为其独特的竞争力，该公司更是对外宣称其拥有的1.9亿用户和大量忠诚粉丝将在未来产生巨大价值。小米集团中报显示，二季度每名小米用户的平均收入达到19.1元，同比增长15.4%。但如果是通过推荐高风险的理财产品获得的用户平均效用提升，无疑将对小米的品牌产生不利影响。
虽然股价和新闻起伏不断，但早期通过投资小米集团获得巨额回报的投资者已悄悄减持，其中就包括雷军口中获得866倍回报的晨兴资本。http://www.yixiin.com/news/
7月20日，晨兴资本旗下的刘芹、石建明以及Landmark Trust Switzerland SA分别减持1.25亿股，成交价格为19.88元/股，三方减持共计套现63.33亿元。其中，刘芹和石建明均为晨兴资本的创始合伙人。
此前就有机构对小米未来面临的巨大股东减持压力表示担忧。小米集团在上市前先后经历了九轮优先股融资，融资额达到15.8亿美元。九轮融资时间在2010年至2014年间，至今基本到了风险资本需要退出的阶段。
