解码高比例股权质押②
■本报记者 矫 月
近段时间，A股市场频频出现上市公司控股股东高比例股份质押现平仓风险等事件。甚至有上市公司股价因此一跌再跌，更有上市公司因此“易主”。
对此，上交所昨日发布消息称，将整治控股股东高比例股份质押。
对此，有私募人士向《证券日报》记者表示，一般来看，上市公司股东股权质押率在30%以下比较安全，在50%以上就属于存在风险，70%以上就属于股权质押高风险。
同花顺统计数据显示，A股中有1102家上市公司控股股东累计质押持股数占公司总股本的比例超50%；其中，有761家上市公司控股股东累计质押持股数占公司总股本的比例超70%。
多公司存“易主”风险
近日，北讯集团、金龙机电等多家上市公司表示，“由于近期公司股票价格异常波动，公司控股股东持有的部分公司股票面临平仓风险”。更有部分上市公司因为控股股东持有的部分公司股票面临平仓风险而停牌。
虽然有部分上市公司控股股东会采取一定措施，如采取追加保证金、补充质押物或提前还款等方式避免发生其质押股票被平仓的风险。但也有部分上市公司的控股股东因无力偿债，而面临质押的股票将被强制平仓的风险。
如南风股份控股股东暨实际控制人之一杨子善部分质押股份触及平仓线，且公司无法与杨子善取得联系，其所质押的股票存在无法及时补仓或解质押，出现强制平仓的风险。
《证券日报》记者查阅南风股份公告发现，公司因无法与控股股东暨实际控制人之一杨子善取得联系，杨子善质押给国泰君安证券的3600万股公司股份已触及平仓线，存在被强制平仓的风险。而杨子善的父亲杨泽文、弟弟杨子江以公司股份质押的借款已部分提前还款，二人所质押的公司股份目前均未触及平仓线。
值得注意的是，南风股份在公告中强调“若公司股价进一步下跌，不排除控制权存在变更的可能”。
此外，*ST天马也同样公告了公司控股股权可能变更的公告。据了解，公司控股股东喀什星河与天风证券进行的股票质押式回购业务于3月1日到期，上述业务的质押标的为公司2.93亿股股份(占公司总股本的24.62%，占喀什星河累计被质押冻结股份总数的82.16%)，天风证券拟对质押标的进行相关处置，可能导致公司控股股东变更。
近日，誉衡药业因大股东高质押而停牌，但在公司公告，中健投（或其指定的关联方）拟以预计高于人民币39.40亿元的对价受让誉衡集团持有的誉衡药业不低于35%的股权之后，公司股票大涨。但该交易完成后则代表着中健投将控股誉衡药业。
对于多家公司公告控股股东存变更可能一事，有上述私募人士提议，上市公司股东股权质押比例超过50%以上的，投资者就得长期关注公司消息，以便随时规避风险。
据《证券日报》记者整理统计数据发现，上市公司控股股东累计质押持股数占公司总股本的比例超50%的有有1102家公司，其中，有120家上市公司控股股东累计质押股份数量占持股比例100%。
对此，有市场人士分析，公司控股股东累计质押股份数量占持股比例100%意味着一旦股价下跌触及平仓线，控股股东将没有股票补充质押，其所持股份被强制平仓的风险将更大。
上交所整治控股股东高质押
对于上市公司控股股东高比例股份质押一事，上交所公开发文表示，将提前研判、多措并举，采取针对性监管措施，特别是对控制股东不当行为较为集中的高比例股份质押、高溢价资产交易、资金占用和违规担保等行为，持续开展专项整治，以规范相关控股股东、实际控制人行为，筑牢公司治理防火墙，切实维护好证券市场秩序和中小投资者利益。
上交所认为，部分公司暴露出控股股东高比例质押股权，股价波动时无力偿债出现平仓风险。控股股东高比例质押爆发平仓风险，极易波及上市公司，直接影响公司生产经营和控制权的稳定性，公司股价也往往大幅下行，严重损害中小投资者利益。
对于一段时间以来控股股东质押风险较为集中的情况，上交所也开展了专项梳理，提前摸清高风险公司高比例质押股份的情况。有公开数据显示，控股股东质押比例高、风险较大的公司不超过50家。对这些公司，上交所已向相关控股股东发出监管工作函，并视情况约见谈话，督促其提前做好资金安排，切实防范质押风险。在此基础上，进一步核实控股股东是否存在隐瞒资金占用、违规担保等行为，及时追责问责。
据了解，上交所此前处置了一些控股股东高比例质押风险公司，如洲际油气、*ST中安、*ST信通、*ST保千、*ST天业等。
此外，在制度安排上，上交所正着手修订相关公告格式指引，重点是强化细化对控股股东高比例质押的信息披露，要求控股股东全面披露资信情况，审慎评估高比例质押对上市公司的影响等。
